Avant de voter, nous avons discuté avec le chef de la direction d’AutoZone au sujet de sa stratégie ESG et de son travail continu avec un spécialiste de la gestion de l’énergie et des facteurs ESG à l’échelle mondiale. Au cours des deux dernières années, AutoZone a considérablement amélioré ses renseignements et la surveillance du conseil d’administration en ce qui concerne ses efforts liés aux facteurs ESG.

La société a également joué un rôle important dans l’élimination des huiles usagées, des batteries automobiles et d’autres produits chimiques. Lors de notre discussion, le chef de la direction a expliqué le processus actuel d’établissement des objectifs de développement durable à court, moyen et long terme, qui a été amorcé avant la présentation de la proposition et qui comprenait la réduction des émissions de GES et la conduite d’une étude sur l’importance des facteurs ESG afin d’élaborer une feuille de route sur plusieurs années.

Notre conversation nous a permis de mieux comprendre la position de la société. Afin qu’AutoZone puisse prendre des décisions plus éclairées quant à l’affectation de ses ressources et à l’établissement de ses priorités, la société voulait terminer son processus actuel.

En votant contre la proposition de vote par procuration, nous avons appuyé la position de la société. Nous avons pensé qu’il était préférable pour toutes les parties prenantes que la société termine son travail actuel sur ses objectifs de développement durable, en sachant que nous pourrions réexaminer la question l’année suivante.

Différentes parties prenantes s’attaquent à ce sujet complexe et en pleine évolution et elles en sont encore aux premiers stades de leur recherche sur une façon de profiter des avantages des médias sociaux tout en réduisant leurs effets négatifs potentiels. Les changements des moyens de communication créent souvent des perturbations, mais l’ampleur de cette transition exige des solutions différentes de celles du passé. Jusqu’à présent, les gouvernements ont du mal à s’attaquer à ce problème. Soulignons que Facebook a demandé un accroissement de la réglementation afin d’augmenter les règles de conduite.

Malgré toute la mauvaise presse, nous pensons que les médias sociaux peuvent apporter plusieurs avantages à la société, notamment en donnant une voix aux groupes marginalisés et en améliorant les interventions en cas de catastrophes naturelles. Ces canaux permettent également aux petites entreprises de communiquer plus efficacement avec leur clientèle cible.

Nous avons eu des entretiens téléphoniques avec des analystes du secteur et des experts en la matière afin de mieux comprendre le contexte et les risques. Nous avons voté en faveur d’une plus grande quantité d’information à fournir, d’une meilleure surveillance et de meilleurs contrôles des risques afin de favoriser une plus grande responsabilisation. Nous ne nous attendons pas à ce que le débat s’apaise de sitôt et nous continuerons d’analyser les informations de façon globale. Même si nous croyons que les sociétés continuent d’apporter des améliorations, il reste encore beaucoup à faire, et nous nous attendons à ce que les sociétés de notre portefeuille soient à l’avant-garde du processus

La société a éprouvé des difficultés après l’acquisition de la bannière Family Dollar et, plus récemment, a été touchée par le coût des intrants. En examinant les perspectives, nous nous sommes inquiétés du rythme des changements et de l’évolution du modèle. Nous avons discuté avec la direction de la société de nos réflexions au sujet des occasions qui se présentent à celle-ci ainsi que des aspects qui demandent une attention particulière.

En décembre 2021, la société de placement Mantle Ridge a proposé une nouvelle équipe de membres du conseil de Dollar Tree, dont Rich Dreiling, un dirigeant reconnu dans le secteur du commerce de détail qui était auparavant chef de la direction de Dollar General, l’un des concurrents de Dollar Tree. Après cette annonce, nous avons écrit au conseil d’administration pour lui indiquer qu’il nous semblait qu’il n’examinait pas adéquatement les propositions de changement.

Par la suite, nous avons communiqué avec le comité indépendant du conseil d’administration et avec Mantle Ridge afin d’exprimer nos points de vue et de mieux comprendre la position de chacun. En mars 2022, Dollar Tree a conclu une entente avec la société de placement, ajoutant sept nouveaux administrateurs, dont Rich Dreiling à titre de président exécutif, un changement que nous avons entièrement soutenu.